Ny vecka, nya möjligheter
Förra veckan rekylerade Stockholmsbörsen upp 4-5 %, vilket var väntat. En längre börsnedgång, om det nu är en sådan vi påbörjat, sker sällan i ett rakt fall nedåt, utan studsar uppåt längs med vägen. Detsamma gäller även mindre nedgångar, s.k. korrektioner som ofta sker i A, B, C-vågor, dvs nedgång, uppstuds, avslutande nedgång (totalt minst 10%, för att räknas som en regelrätt korrektion). Jag tror att det snarare är det sistnämnda vi ser just nu och att vi mycket väl kan tappa ett par procent under veckan och möjligen nästa vecka, men sedan kommer få se en stark avslutning på året.
Fundamentalt gör oklarheterna kring status i det pågående handelskriget mellan USA och Kina att det blir en rätt svängig handel, beroende på vilka besked som basuneras (/twittras) ut för tillfället. Ju närmare kommande G20-möte vi kommer, desto mer lär fokus öka på chanserna att få till ett "eld upphör", när Donald Trump och Xi Jinping träffas i Argentina.
Innan dess har vi mellanårsvalet i USA som en möjlig market mover, men även om osäkerheten såhär dagen innan kan bidra till viss volatilitet, ser jag riskerna kring valet som små. Behåller republikanerna makten i båda husen är det positivt för den amerikanska ekonomin, då det ger Donald Trump fortsatt handlingsutrymme för finanspolitiska stimulanser. Skulle demokraterna vinna representanthuset får vi något mer av ett dödläge, vilket jag tror skulle tolkas neutralt av marknaden. Bara vid det mycket osannolika utfallet med en demokratisk majoritet i båda kamrarna blir det en ordentligt game changer som kan skaka om marknaden rejält. Detta håller jag som ett osannolikt scenario.
Rent tekniskt befinner sig OMX30 i en uppåtrekyl inom den konsolideringsnivå vi befunnit oss i de senaste två åren. Detta är en potentiell toppformation, men det återstår att se. Jag är ingen expert på teknisk analys och går därför inte djupare in på ämnet utan nöjer mig med att konstatera att så länge vi håller oss över stödnivåerna runt 1480-1490, har ingen större nedgång inletts. Med många sentimentindikatorer i botten, en ökad riskaversion (s.k. risk off beteende) och med ett p/e-tal runt 10-årssnittet finns inga tydliga skäl till att vi skulle falla igenom dessa nivåer, så länge inte vinstprognoserna börjar skrivas ner för snabbt (och framåtblickande p/e-tal därmed skjuter i höjden).
Min strategi är sammanfattningsvis att navigera för en stigande börs framåt slutet av året och en bit in på nästa år och jag ser framför mig en mer beständig börsnedgång (utan att för den sakens skull vilja använda ordet "börsras"), framåt Q2-Q3 2019. Detta bör korrelera väl med allt tydligare tecken på en lågkonjunktur framåt 1H 2020. Eftersom det enda man vet säkert om börsen är att man oftast har fel i sina förutsägelser och eftersom volatiliteten och oron (mätt som VIX-index) varit hög den senaste tiden, står jag samtidigt beredd att fylla på mina innehav när attraktiva kursnivåer uppnås.
Friskrivning: Inget av innehållet på denna blogg ska ses som rekommendationer. Värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet.
Fundamentalt gör oklarheterna kring status i det pågående handelskriget mellan USA och Kina att det blir en rätt svängig handel, beroende på vilka besked som basuneras (/twittras) ut för tillfället. Ju närmare kommande G20-möte vi kommer, desto mer lär fokus öka på chanserna att få till ett "eld upphör", när Donald Trump och Xi Jinping träffas i Argentina.
Innan dess har vi mellanårsvalet i USA som en möjlig market mover, men även om osäkerheten såhär dagen innan kan bidra till viss volatilitet, ser jag riskerna kring valet som små. Behåller republikanerna makten i båda husen är det positivt för den amerikanska ekonomin, då det ger Donald Trump fortsatt handlingsutrymme för finanspolitiska stimulanser. Skulle demokraterna vinna representanthuset får vi något mer av ett dödläge, vilket jag tror skulle tolkas neutralt av marknaden. Bara vid det mycket osannolika utfallet med en demokratisk majoritet i båda kamrarna blir det en ordentligt game changer som kan skaka om marknaden rejält. Detta håller jag som ett osannolikt scenario.
Rent tekniskt befinner sig OMX30 i en uppåtrekyl inom den konsolideringsnivå vi befunnit oss i de senaste två åren. Detta är en potentiell toppformation, men det återstår att se. Jag är ingen expert på teknisk analys och går därför inte djupare in på ämnet utan nöjer mig med att konstatera att så länge vi håller oss över stödnivåerna runt 1480-1490, har ingen större nedgång inletts. Med många sentimentindikatorer i botten, en ökad riskaversion (s.k. risk off beteende) och med ett p/e-tal runt 10-årssnittet finns inga tydliga skäl till att vi skulle falla igenom dessa nivåer, så länge inte vinstprognoserna börjar skrivas ner för snabbt (och framåtblickande p/e-tal därmed skjuter i höjden).
Min strategi är sammanfattningsvis att navigera för en stigande börs framåt slutet av året och en bit in på nästa år och jag ser framför mig en mer beständig börsnedgång (utan att för den sakens skull vilja använda ordet "börsras"), framåt Q2-Q3 2019. Detta bör korrelera väl med allt tydligare tecken på en lågkonjunktur framåt 1H 2020. Eftersom det enda man vet säkert om börsen är att man oftast har fel i sina förutsägelser och eftersom volatiliteten och oron (mätt som VIX-index) varit hög den senaste tiden, står jag samtidigt beredd att fylla på mina innehav när attraktiva kursnivåer uppnås.
Friskrivning: Inget av innehållet på denna blogg ska ses som rekommendationer. Värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet.
Kommentarer
Skicka en kommentar